三盛教育股价6个交易日跌40%:收购亏损企业股权业绩承诺"放


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自9月27日以来,三生教育的股价持续下跌。截至10月11日,8.8元的收盘价在6个交易日内下跌了40.38%,其中包括4个涨停板。一些投资者不禁要问:三生教育发生了什么?

9月18日晚,三生教育宣布将以1.23亿元收购中宇北汽51%的股份。根据这一计算,中宇贝拉的总股本价值为2.41亿元。三生教育表示,如果用收益法评估,中宇北亚收购的增值率高达1080.34%,而如果用市场法评估,增值率高达1118.57%。

那么,被三生教育高度认可的中宇贝拉是一家什么样的公司呢?据数据显示,中宇贝拉成立于2014年。其主要业务包括国际高中合作办学和海外留学咨询服务。2018年,中宇贝拉实现收入4953.87万元,净利润-303万元。2019年1月至4月,中宇贝拉实现收入1247.36万元,净利润-384.63万元。尽管遭受损失,但中优贝拉仍做出了高业绩承诺,即2019年9月至2020年12月和2021年至2023年净利润分别不低于2400万元、2625万元、3280万元和4100万元。

三盛教育收购约贝拉股权的交易计划出台后,投资者提出了各种质疑。深交所也向其发出了询价信,要求三生教育披露中宇北亚的业务发展模式和盈利模式、合作办学的高中或海外留学咨询机构的数量、招生人数、收费标准、师资等。,并向深交所报告合作高中和咨询机构的具体名称。

此外,深交所还要求三生教育解释北亚业绩承诺大幅提高的原因、依据和可实现性。

三生教育在回复中表示,作为一家成长型企业,中宇贝拉已经形成了一套标准化的课程体系,学生人数也大幅增加。从今年开始,公司将进入一个业务快速发展的时期。预计2019年9月至2020年12月和2021年至2023年净利润分别达到2504万元、2699万元、3393万元、4214万元和4214万元。此外,公司还在股权转让协议中为目标绩效承诺设定了相应的补偿条款,最大限度地保护了上市公司的相关利益。

来自天空调查的数据显示,2017年7月中宇贝拉进行首轮融资时,估值为3亿元,但此次估值降至2.41亿元。值得注意的是,三生教育对中宇贝拉的估值仍有10倍以上的溢价。

一些投资者表示,收购三生教育不可避免地让人将其与3年前收购恒丰信息相提并论。2016年,三生教育以8.06亿元收购教育软件服务提供商恒丰信息。在绩效投注期内,恒丰信息绩效完成率分别为105.68%、100.68%和103.17%。深圳证券交易所的一封信也问三生教育是否有任何成本和费用的转移,以实现承诺的业绩。一些投资者表示,三生教育可能希望重复“准确履行绩效承诺”的历史。

然而,China.com财经记者注意到,最近股价持续暴跌的三生教育成为许多证券交易商的目标。光大证券在研究论文中表示,三生的教育全方位聚焦于教育领域。在保证原有智能教育设备和服务业务稳定健康发展的基础上,教育产业细分为布局、智能教育和素质教育等领域。光大证券将其20年净利润预测小幅上调至1.65亿元,21年净利润预测上调至1.85亿元,维持其“买入”评级。

民生证券(Minsheng Securities)在研究论文中表示,三生教育得益于其运营内部控制的改善,教育设备业务实现了成本降低和效率提高。随着投资推广计划的逐步实施,预计将对优质教育和国际教育市场进行干预,扩大教育业务地图,提高绩效。该公司的估值相对较低,行业前景良好,因此建议的评级得以维持。

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